Karşılıklı Fonlar 101'de belirtildiği gibi, bir yatırım fonu, nasıl yapılandırıldığına bağlı olarak, binlerce veya bazı durumlarda milyonlarca, bireysel ve kurumsal yatırımcıların havuz parasını bir varlık yönetimini işe aldığı bir şirket veya güven fonu türüdür. Şirket, belirli bir yatırım görevine göre para yatırmak ve portföyü çoğaltamaya gücü yetmeyen küçük yatırımcılara ölçek ve kolaylık ekonomisi getirmeyi amaçlamaktadır.
Net sermaye akışının (yatırım fonuna dışarı çıkmadan daha fazla dolar), bir geri ödeme talebinin (bir fon sahibinin hisselerini satması ve parayı fondan geri almak istemesi durumunda) karşılayabileceği bir yatırım fonu söz konusu olduğunda portföyün bir kısmını satmaya gerek kalmadan diğer yeni yatırımcılardan girişler. Net çıkışların olduğu durumlarda, para toplamak için yatırımlar yapılmalı, kimi zaman katlanmış kazançlar tetiklenmelidir.
Bir fonu çalıştırdığınızı ve birdenbire neden olursa olsun, çıkışların maddi bir derece ile akışı aşmaya başladığını düşünün. Ayrıca, büyük likit olmayan piyasalarda bulunan büyük pozisyonlar veya pozisyonlarda bulunduğunuzu hayal edin (ya açıklayıcı amaçlar için çalışacaktır). Bir noktada, itfaiyeyi karşılamak için malları itfaiye fiyatlarında tasfiye etmeye devam ederseniz, kalan yatırımcılara zarar verir.
Böyle bir senaryoda kullanılabilecek tipik iki çözüm vardır:
Yönetim Kurulu Bir Yatırım Ortaklığına Yatırım Fonu Kurmak İçin Oy Verdi
Yatırım fonu nasıl yapılandırıldığına bağlı olarak yönetim kurulu veya mütevelli heyeti, yatırım fonu bir çıkışa sokmaya oy verir. Esas olarak, özel bir güven fonu yaratılır, varlıklar ona devredilir ve uzun bir süre boyunca, hatta belki de uzun yıllar boyunca, varlıklar altında satılır (mütevelerin umduğu) daha elverişli şartlar ve şartlar altında satılır.
Bu yakın zamanda, daha önce saygın bir firma olan ve Üçüncü Şahıs olarak adlandırılan ve önemsiz tahviller konusunda uzmanlaşmış bir “Odaklanmış Kredi” fonunun sponsorluğunu üstlenen bir firma ile oldu. Önemsiz tahvil piyasası ele geçirmeye ve çökmeye başladı. Fonun para kaybetmesi nedeniyle yatırımcı itfa talepleri devam etti.
Son olarak, 9 Aralık 2015'te, itfa taleplerinin yerine getirilmeyeceğini, ancak bunun yerine fonun bilançosunda (geçen yıl 3 milyar dolardan az) gösterilen 789 milyon dolarlık kote edilmiş varlıkları bir kaçak haline getireceğini açıkladı. Hiç kimse hissedarların paralarını geri almak için ne kadar zaman alacağını veya ne kadar alacaklarını bilemez.
Ayni Yararlanma Dağılımları Yapıldı
Sözde "Kefaret" veya "Tür İçi Kefalet" dağıtımları yapılmaktadır.
Bu olduğunda, nakit almak yerine, yatırım fonu, yatırımcıya bir çeşit bazında dayanak varlıkların üzerinden gelir. Örneğin, şu anda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük geleneksel yatırım fonu, S & P 500'ü çoğaltmayı amaçlayan Vanguard 500 Index Fund'dır.
Portföy yöneticilerinin, feragatnamelerin onurlandırılmasının, fonla birlikte kalan uzun vadeli mallara zarar vereceğinden korkmasına neden olan bir uzak ihtimal olayı meydana gelirse, bu portföyü oluşturan 505 şirketin her birinin hisselerini devredebilirdi. şu an yollarını ayırmak isteyenler için.
Yatırımcı bir yerde bir aracılık hesabı açmak ve depozito yatırmak zorunda kalacak, sonra yapacakları şeyi yapacak. Pazarın açılmasından önce 28 Aralık 2015 itibariyle, bu, varlıklarının% 18.8'inin on şirketin hisselerine ulaşacağı anlamına geliyordu - Apple, Alfabe, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Johnson & Johnson, Wells Fargo, Amazon.com , Berkshire Hathaway ve JPMorgan Chase & Co.
Bu durumu daha da kötüleştiren portföy yöneticileri, Microsoft'un, Apple'ın, Coca-Cola'nın ya da Hershey'in hisselerini düşünerek, daha düşük vadeli bir menkul kıymeti, daha iyi bir dönem olmaması için "tahliye etmeye" karar verebilirler. Bazı büyük endeks fonlarında 25 yıldan daha uzun bir süre önce satın alınmış - daha büyük bir tasarı ile hareket eden kişiyi Federal, eyalet ve potansiyel olarak yerel yönetimlere gönderirken, fonla yatırım yapan yatırımcıların vergi yükünü azaltmak. Elbette, yatırım fonlarınızı bir Roth IRA ya da diğer vergi barınağında tutmanız önemli değil.
Çözüm
Çözüm nedir? Genel kuralım, kısa vadeli fonlarla (yatırımcıların hisselerini satmalarına ve tek bir ticaret günü içinde nakit tahliyeleri yaratmalarına olanak veren açık uçlu yatırım fonu yapıları) uzun vadeli varlıklara (önemsiz tahviller) ödeme yapmaktan kaçınmaktır. Aksi takdirde, yapacağınız en iyi şey hakkında, bir gün bu sonuçlardan biriyle uğraşmak zorunda kalabileceğinizi unutmayın, böylece her yıl yıllık raporu okurken seçtiğiniz fon (veya fon) ile neler olup bittiğini izleyebilirsiniz. . Yatırım fonları gibi havuzlanmış yapılara yatırım yapmaktan kaynaklanan riskin bir parçası.