Son Düzenleyici Mevzuatın Öncülüğü
Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da artan düzenleyici ortam, yasa koyucuların bankalar ve piyasa katılımcıları için ekonomideki sistemik riski önlemeye yönelik bir dizi kural ve düzenleme oluşturmaya teşebbüs ettikleri için krize bir tepki oldu. Sistemik risk, sistemin bir kurumunun, grubunun veya bileşeninin başarısızlığından ziyade, tüm finansal sistemin veya pazarın çöküş riskidir. Konut ve Avrupalı egemenlik borç krizi yasa koyucularının ardından, iktisatçılar ve düzenleyiciler çok büyük başarısızlık sorununa eğilmeye başladılar. Birçoğu bankaların ve diğer ilgili finans kurumlarının çok büyük ya da finansal sistemin böylesine ayrılmaz bir parçası haline geldiğini, başarısızlıklarının ABD ve küresel ekonomide domino etkisi yaratacağını savunuyor. 2008 olaylarının ardından, ABD hükümeti ve dünyanın dört bir yanındaki dünyanın önde gelen kurumlarından bazıları kurtarıldı.
TARP ya da Sorunlu Varlık Yardım Programı , bankalara ve diğer kurumlara yardım etmek için 700 milyar dolara kadar harcama yapmaya yetkili ABD hükümet programıydı. Hükümet, bu mevzuatı ABD Hazinesinin iflas potansiyeli yaratmak için zehirli borç veya “sorunlu varlıklar” satın almasına izin verecek şekilde tasarlamıştır.
TARP , Hazine'nin borcunun son alımlarını sattığı 2014 yılında sona eren geçici bir düzeltmedir.
Dodd-Frank
Başkan Barrack Obama, Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketici Koruma Yasasını 2010 yılında yasaya geçirdi. Yasa, ABD'de düzenleyici ortamın genel olarak gözden geçirilmesini sağladı ve finansal ve emtia piyasaları ve katılımcıları için birçok yeni kural ve düzenleme ekledi. . Düzenlemenin görevi, kurumlara mali güvenceler ve sermaye kontrolleri getirerek çok büyük başarısızlığa son vermekti. Kanun, bilançoların daha büyük piyasa şeffaflığı taleplerine yönelik raporlama ve stres testine yönelik gereksinimleri artırmıştır. Ayrıca, mevzuat, tüketicileri kötü niyetli finansal hizmet uygulamalarından korumaya yöneliktir. Kanunun savunucuları, hükümetin finansal felaketleri önlemek için finansal kurumları izlemeli ve kontrol etmelidir. Kanun, Menkul Kıymetler Borsası Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu (CFTC) gibi mevcut devlet kurumları tarafından piyasaların düzenleyici denetimini genişletmiş ve piyasaları düzenlemek için yeni kurumlar oluşturmuştur.
Mevzuatın karşıtları, Kanun'un sadece bir bürokrasi ağı yarattığını ve bir finans kurumunun kendini sorun haline getirmesi durumunda hükümetin başarısız olmasına izin vermesi gerektiğini savunuyor.
Birçok kişi, Dodd-Frank Yasası'nın, artan denetleme, raporlama gereklilikleri ve bankalar için uyum maliyetlerinin kısıtlı kredilendirme uygulamaları olduğu için yardım etmeye çalıştığı insanlara zarar veren bir ortam yarattığına inanıyor.
Emtia İşletmelerinde Bankalar
2008 sonrasındaki yeni düzenleme dönemi, emtia ticareti üzerinde doğrudan bir etkiye sahipti. Birincisi, emtia swapları veya iki muhatap arasında mali bir çözüm için dalgalı bir fiyatla sabitlenmiş bir borsada işlem yapan bir finansal işlem, şimdi vadeli işlem piyasalarında faaliyet gösterenler gibi bir takas kuruluşundan geçmelidir. Swaplar, geleneksel olarak iki taraf arasında, alıcıda ve satıcıda, takastan karşı tarafın karşı tarafın performansının riskini üstlendiği karşı piyasada türev işlemlerdir. Bununla birlikte, Dodd-Frank Yasası kapsamında, CMFT ve ICE gibi ABD vadeli döviz borsalarının izleyicisi olan düzenleyici kurum olan CFTC'nin yetki alanına girmiştir.
Yasa ayrıca vadeli işlem piyasalarında artan raporlama gereksinimlerinin yanı sıra artan piyasa şeffaflığı ve sistemik riski azaltma konusundaki yeni kısıtlamaları da talep etmektedir.
Glass-Steagall'un 1999'da ticari ve yatırım bankacılığı faaliyetlerini birbirinden ayırmasıyla, ABD'deki birçok banka, emtia işine doğrudan dahil oldu. Bankalar kredilendirme faaliyetlerini hammadde sektörüne artırırken, birçoğu emtia üretimi ve altyapısında hisse senedi kazandılar. Bankalar ve finansal kurumlar, enerji boru hatlarında, emtia işleme ve depolama tesislerinde ve hammadde işinin diğer bileşenlerinde hissedar veya hissedar ortakları oldular. Buna ek olarak, finansal kurumlar, müşterilere fiziksel ve türev enstrümanlar ile hizmet vermek için ticaret masaları kurdu ve emtia piyasalarında özel pozisyonlara geldiğinde risk aldı. Bankalar bu işletmelere girerken, ABD ve Avrupa'da birçok geleneksel mal ticareti şirketi, finansal kurumlarla büyük mali yeteneklerle rekabet edemedi. Aynı zamanda, emtia işletmelerinde tecrübeli tüccarlar ve lojistik personel, ticaret şirketlerinden, hammadde pazarlarında uzmanlaşmış becerilere sahip kişileri çekmek için işe alım yapan bir işe girişimde bulunan bankalara taşındı. Birçok yönden, emtia işi bankacılık sektörünün alanı haline geldi ve ticaret şirketi ya çok uzmanlaşmış oldu ya da piyasadan çıktı.
Bankalar, emtia piyasasında kârlı bir dönem geçirdiler. 2004 yılında fiyatlarda başlayan bir boğa piyasası. Çin'de birçok malın fiyatları tüm zamanların en yüksek seviyelerine yükseldi ve iş hacmi, çift haneli büyüme olarak arttı ve altyapı inşaatı ve stoklama ile sonuçlandı. ve hammaddelerin finansmanı. Yeni üretim projeleri, sektördeki bankacılık uzmanlığı ihtiyacını artırdı.
Ancak, düzenleyici ortamın değiştiği 2008 mali krizinden sonra, finansal kurumlar Kongre ve düzenleyicilerin denetimine girdi. Emtialar, hisse senetleri, tahviller ve para birimlerinden daha uçucu varlıklar olma eğilimindedir. Bu nedenle, düzenleyiciler ve yasa koyucular, finans kurumlarının hammadde işlerinde kalabilmek için daha fazla sermaye ayırma gereğini savundular. Bankalar, lojistik , altyapı ve özel ticari faaliyetler de dahil olmak üzere, tüketicilerden tüketiciye mallarda güçlü bir tedarik zinciri geliştirmişti. Finansal sektörün pek çok düzenleyicisi ve eleştirmeni, bankaların emtia işine bu kadar büyük ölçüde dahil olmaması gerektiğini öne sürdü. Sermaye masrafları ve uyum maliyetleri yükseldikçe ve kurumlar kendilerini düzenleyici ve kongrelerin sıcak ışıkları altında buldukça, birçoğu işi terk etti. İlgi alanlarını, Birleşik Devletler ve Amerika Birleşik Devletleri dışındaki diğer şirketlere, İsviçre ve Asya gibi düzenleyici bir perspektiften daha dostça yargı bölgelerinde sattılar.
Emtia Satıcıları Ticareti, Diğer Yetki Alanlarına Taşınır
ABD'de ve Avrupa Birliği'nde Dodd-Frank ve diğer düzenleyici değişiklikler, küresel fiziki emtia işletmelerinin İsviçre ve Asya'ya göçüne neden oldu. İsviçre'de, düzenlemeler ve vergi oranları daha elverişlidir. Asya'da, Çin, emtialar için temel denklemin talep tarafı olmaya devam ediyor. 1,37 milyardan fazla insanla Çin , uzun zamandır dünyanın önde gelen hammadde tüketicisi olmuştur.
Bankalar 2000 yılında emtia işine girmeden önce, Amerika Birleşik Devletleri'nde dünyanın dört bir yanındaki hammadde talebine hizmet eden birçok ticari işletme vardı. Bununla birlikte, bir beyin göçünün ve finansal yeteneğe geldiğinde bankaların hakimiyetinin bir birleşimi, tüccar işinin durmasına neden oldu. Bankalar 2010'dan sonra piyasayı terk ettikçe, birçok iş ABD kıyılarından ayrıldı. Örneğin, JP Morgan uluslararası mal ticaretinde çok büyük bir oyuncu haline geldi. 2014 yılında banka, emtia alım satım ünitesini Cenevre-İsviçre merkezli bir ticaret şirketi olan Mercuria'ya sattı. Aynı yıl, Goldman Sachs maden depolama işini İsviçre özel sermaye grubu Reuben Brothers'a sattı.
2016 Seçkisi
ABD'deki rampa düzenlemeleri Başkan Barrack Obama'nın yönetimi altında gerçekleşti. Ancak, 2017'nin başında, ülkenin kırk beşinci başkanı, daha az düzenlemeye sahip bir platformda kampanya yürüten Donald J. Trump olacak. Aday Trump, Amerikan halkına her yeni düzenleme için yönetiminin mevcut iki kural setinden kurtulacağını söyledi. Dodd-Frank Yasası, kampanyanın adaylarının eleştirilerinin hedefi oldu. Aynı partiden Kongre'nin her iki meclisine başkanlık ettiği varsayımıyla, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki finans endüstrisinin ve diğer birçok işletmenin düzenleyici ortamında büyük değişiklikler olacaktır.
2017 ve Sonrasında Ufukta Potansiyel Düzenleyici Değişiklikler
Dodd-Frank Yasası'nın bazı bölümleri önümüzdeki aylar ve yıllar boyunca hayatta kalabilecekken, diğerleri bunu yapmayacaktır. Takas işlemlerinin temizlenmesi, düzenleyicilerin finansal piyasalara istikrar sağlamayı iyileştireceği bir alan olmaya devam edecektir. Ancak, 2010 Yılı Yasası, iş ve ekonomik büyümeyi engelleyen bürokratik ihtiyaçların çoğunu ortadan kaldırarak iş ve finans kurumlarını desteklemeye daha fazla önem vererek, basit bir şekilde basitleştirilecek. Düzenleyiciler ve yasa koyucuların hilesi, düzenlemeleri iş ve ekonomik büyümeyi desteklerken aynı zamanda tüketicileri ve piyasaları manipülasyon ve sistemik risklerden koruyan doğru dengeyi sağlamaktır.
2010 tarihli Dodd-Frank Yasası ve emtia ticaretinin Amerika Birleşik Devletleri kıyılarından ayrılması yönetmelikte proaktif bir yaklaşımdan ziyade reaktifti. 2016'nın kampanyası sırasında Başkan Trump, Amerikan halkına yönetmeliğin iş dünyasını desteklemek için değişeceğine söz verdi. Bu nedenle Washington DC'deki düzenleyici ortamdaki büyük değişiklikler ufukta.