Büyük Burger, Pahalı Stok.
İyi bir iş bulmak asla yeterli değildir; Bir ödevin ödevini yapmak zorundasın. Eğer yapmazsanız, bir ürünü beğendiğiniz için bir hisse senedi alırsanız, "bildiğin şeyi satın almak" sana karşı gelebilir.
Shake Shack'un bu noktayı kanıtlamak üzere olduğuna inanıyorum.
Moda, bin yıllık dost, burger eklemi ilk halka arz gününde 2015'te ikiye katlandı ve kısa sürede tekrar ikiye katlandı. "Shack" yolunda çok doğru yaptı, ancak hisse senedi bugün satın alma yatırımcılara lezzetli döner vermeyebilir. İşte nedeni.
Değerleme
Bunu görmek için bir değerleme uzmanı olmanıza gerek yok. Shake Shack'in stoğu biraz pahalı.
- Hisse senedi, 1.000'den fazla olan kazançlara (P / E) bir fiyatla işlem yapar ve ileriye dönük P / E'si 550'dir. Herhangi bir ölçüme göre, bu saçma bir değerlemedir. S & P 500 için geçerli P / E 20! Hızlı geçici sektörün kralı Chipotle için P / E, 40.
- Bugün Shake Shack'in piyasa değeri yaklaşık 3 milyar dolar. Karşılaştırıldığında, Chilis ve Maggiano'nun Küçük İtalya'nın karlı ana şirketi olan Brinker International da yaklaşık 3 milyar dolar civarında bir piyasa kapağına sahip. Shake Shack'in 63 restoranı var, Brinker’in 1.622’si var. Piyasa, her bir Shake Shack restoranının her bir Brinker restoranından 25 kat daha fazla olduğunu söylüyor; Bu, kazanç, gelir veya diğer metriklerle yedeklenmez.
- Shake Shack'ın hisse senedi fiyatı için yılsonuna göre ortalama analist tahmini yaklaşık 45 dolar. Analistler genellikle yanlış olsa da, tahminler bu kadar uzakta olduğunda bir şey balık olabilir.
Devam edebilirdim, ama herhangi bir ölçü ile stok çok sıcak olsun. Yatırımcıların kendilerine sorması gereken şey: Stok neden bu kadar yükseldi ve devam edebilir mi?
Yapay faktörler ve hype sürücü Shake Shack
Benim düşüncem, bir dizi sürdürülemez faktörün Shake Shack'un hisse senedi fiyatını bugüne kadar kullandığını düşünüyorum.
- Hisse senetlerinin çok az sayıda hissesi var ama yine de çok büyük bir ilgisi var. İyi haberler geldiğinde, kısa satıcılar sıkılır ve hisse senetleri fiyatı yükselir çünkü hisse çok azdır. Shake Shack daha fazla hisse vermişse ya da daha az kısa satıcısı varsa bu durum böyle olmaz.
- Hisse senedi, Chipotle, Potbelly, Noodles & Company ve Zoe'nin Kitchen gibi hızlı geçici IPO'lar üzerinde para kazandı. Grubun sadece Chipotle hype kadar yaşadı. Gerisi IPO'lar kadar yükseldi, birkaç iyi çeyrek rapor etti ve sonra dünyaya geri döndü. Bu, Shake Shack'ın farklı bir şey kanıtlayamayacağı anlamına gelmez, ancak en azından başlangıçtaki IPO yumruğu saf hype üzerinde sürüldü.
- Hisse senedi söylentiler ve spekülasyonlarla arttı. Geçtiğimiz günlerde "Chicken Shack" isminde marka haline getirildiğinde, hisse senedi yeni bir konsept veya ürünün spekülasyonu üzerine yükseldi. CEO'su, satın alımları göz ardı etmeyeceğini söylediği zaman, internet tekrar seslendi. Bu doğal, hisse senedi şu anda popüler ve makalelerin bir şey hakkında yazılması gerekiyor. Ancak, bu söylentilere ilişkin hisselerin satın alınması, yatırımcıların büyük bir inanç kazanmalarını gerektirir (bir satın alma veya tavuk konseptinin başarılı olacağı varsayımı gibi). Bu sadece aptalca.
Beni yanlış anlamayın, Shake Shack'ta çok iyi şeyler oluyor. Burger zinciri, aynı mağaza satışlarının % 11,7 oranında arttığı ve gelirinin% 56.3 artacağı bir canavar çeyreği yayınladı. Aşağıdaki bir kült bahsetmiyorum, harika bir niş, kaliteli bir ürün ve serin bir atmosfere sahiptir. Sadece hisse senedi fiyatının makul bir büyüme beklentisinin ötesine geçmesidir.
Tarih bize restoran endüstrisinin çok rekabetçi olduğunu ve Shake Shack'in geri getireceğini söyler. İyi kurulmuş olan diğer "daha iyi burger" rakiplerine (örneğin beş Guys) sahiptir. Başarıya ulaşmaya devam ederse, daha fazla rakip gelecektir ve büyük sayılar yasası karşılaştırılabilir satış büyümesine sürüklenecektir. Hisse senedi genişleme için fiyatlandırıldı, ancak şirket konseptinin New York ve Chicago gibi büyük, zengin şehirlerin dışında çalışacağını kanıtlamadı.
Elbette, Shake Shack büyümeye devam edecek, ancak düz bir çizgide olmayacak. Hisse senedi sadece birkaç restoranın, hatta büyüklerin bile yaşayabileceği sonuçlara göre fiyatlandırılır.