Kapsanan Çağrı Seçenek Stratejisini Nasıl ve Neden Kullanmalı?

Kapalı Çağrılar kullanma riskleri ve ödülü

Kapsamlı bir çağrı, hem stoğu hem de opsiyon sözleşmesini içeren bir opsiyon stratejisidir. Tüccar bir hisse senedini satın alır (veya halihazırda sahip olur), daha sonra hisse senedinin aynı tutarı (veya daha azı) için çağrı seçenekleri satar ve ardından opsiyon sözleşmesinin uygulanmasını veya süresinin dolmasını bekler.

Eğer opsiyon sözleşmesi kullanılırsa (ABD opsiyonları için ve Avrupa opsiyonları için herhangi bir zamanda) tüccar hisseleri grev fiyatından satar ve opsiyon sözleşmesi kullanılmazsa tüccar stokları koruyacaktır.

Kapsanan bir çağrı için, satılan çağrı genellikle paranın (OTM) dışındadır. Bu, hisse senedi fiyatının OTM opsiyonunun grev fiyatının altında kalması halinde hem opsiyon sözleşmesi hem de hisse senedinde kar elde edilmesine izin verir. Hisse senedi fiyatının düşeceğini düşünüyorsanız, ancak hisse senedi pozisyonunuzu şimdilik korumak istiyorsanız, para arama seçeneğinizi (ITM) satabilirsiniz. Bunun için opsiyon ticaretinizde daha yüksek bir prime sahip olacaksınız, ancak hisse senedinin ITM opsiyon grev fiyatının altına düşmesi gerekiyor, aksi takdirde hisse senedinin fiyatının son kullanım tarihinde grev fiyatının üzerinde olması durumunda, opsiyonunuzun alıcısı hisselerinizi alacaktır. pay pozisyonu). Bu, aşağıdaki Risk ve Ödül bölümünde daha ayrıntılı olarak tartışılmaktadır.

Kapalı Çağrı Ticareti Nasıl Oluşturulur

1. Bir hisse senedi satın alın ve sadece çok sayıda 100 hisse satın alın.
2. Sahip olduğunuz her 100 hisse için bir çağrı sözleşmesi yapın . Bir sözleşme 100 hisse senedini temsil eder. Hisselerin 500 hissesine sahipseniz, o pozisyona karşı 5 adete kadar çağrı sözleşmesi satabilirsiniz. Ayrıca, 5'den daha az sözleşme satabilirsiniz; bu, çağrı seçenekleri kullanılırsa, stok konumunuzun bir kısmını tutacağınız anlamına gelir. Bu örnekte, 3 sözleşme satıyorsanız ve fiyatın vadesi dolma fiyatının üzerinde olması durumunda, 300 hisseniz geri çağrılacak, ancak yine de 200 kalanınız kalacak.

1. Aramanın uygulanmasını veya süresinin dolmasını bekleyin. Bu seçeneğin alıcısı size ödediğiniz primlerden para kazanıyorsunuz. Prim, hisse başına 0,10 dolar ise, son kullanma tarihine kadar bekletme seçeneğine sahipseniz ve kullanılmıyorsa, bu tam primi siz yaparsınız. Son kullanma tarihinden önce seçeneği geri alabilirsiniz, ancak bunu yapmak için çok az sebep vardır ve bu nedenle genellikle stratejinin bir parçası değildir.

Kapsamlı Çağrı Seçenekleri Stratejisinin Riskleri ve Ödülleri

Risk / ödül çizelgesinde gösterildiği gibi (tam boy grafiğe bakınız), kapalı bir çağrı riski, düşebilecek stok pozisyonunu tutmaktan kaynaklanır.

Stoklar sıfıra düşerse maksimum kayıp oluşur. Bu nedenle, hisse başına maksimum kayıp:

(Stok Giriş Fiyatı - $ 0) + Seçenek Primi Alındı

Örneğin, 9 TL'lik bir hisse senedi satın alırsanız ve sattığınız aramada 0,10 TL'lik bir seçenek primi alırsanız, maksimum zararınız hisse başına 8,90 ABD dolarıdır. Opsiyon primi, sadece hisse senedine göre azami zararı azaltır. Opsiyonel pritten gelir, maliyetin üstündedir.

Sadece stokta sattığınız opsiyon sözleşmelerinin grev fiyatına kadar kazanç sağlayabilirsiniz. Bu nedenle, maksimum kârınız:

(Grev Fiyatı - Stok Giriş Fiyatı) + Seçenek Primi Alındı

Örneğin, 9 $ 'lık bir hisse senedi satın alırsanız, 9,50 $' lık bir çarpma fiyatı aramasından $ 0.10 'luk bir seçenek primi alırsınız, o zaman stok fiyatınız sona erdiğinde 9.50 $' ın altında kaldığı sürece stok pozisyonunuzu korursunuz. Hisse senedi fiyatı 10 ABD dolarına düşerse, yalnızca 9,50 TL'ye kadar kazanç elde edersiniz, bu nedenle karınız 9,50 - 9,00 TL + 0,10 TL = 0,60 ABD dolarıdır.

Bir ITM arama seçeneği satıyorsanız, hisselerinizi korumanız için fiyatın grev fiyatının altına düşmesi gerekecektir.

Bu durum ortaya çıkarsa, muhtemelen hisse senedi pozisyonunuzda bir kayıpla karşı karşıya kalacaksınız, ancak hala hisselerinizin sahibi olacaksınız ve kaybın dengelenmesine yardımcı olacak primi alacaksınız.

Kapsanan Çağrı Seçenekleri Stratejisinde Son Söz

Kapsam dahilindeki çağrının asıl amacı, halihazırda sahip olunan bir hisse senedine karşı satış yapmak suretiyle opsiyon primleri yoluyla gelir toplamaktır. Stokun, grev fiyatının üzerine çıkmadığı varsayıldığında, tüccar primi toplar ve stok pozisyonunu korumasına izin verilir (ki bu da grev fiyatını karşılayabilmektedir).

Tüccarlar, kapsanan bir görüşme yaparken komisyonda faktoring yapmalıdır. Komisyonlar, alınan primin önemli bir bölümünü silecekse, opsiyon (lar) satarken ve kapalı bir çağrı oluştururken buna değmez.

Kapsamlı çağrı yazımı genellikle yatırımcılar ve uzun vadeli tüccarlar tarafından kullanılır ve nadiren günlük tüccarlar tarafından kullanılır.