Çin'in En Doğru Lider Ekonomik Göstergesine Bir Bakış
İyi haber, uluslararası yatırımcıların analizleri için güvenebilecekleri, abartmak veya özel olarak sürdürülmeleri zor olan birkaç ekonomik göstergenin olması. Örneğin, Baidu, KOBİ Endeksi'ni koruyor, elektrik şirketleri elektrik kullanımını rapor ediyor ve demiryolu taşımacılığı şirketleri navlun üretimini rapor edebilirler. Yatırımcılar ayrıca, ekonominin gücü hakkında fikir sahibi olmak için bölgesel ekonomik performansa ve ihracata da bakabilir.
Bu yazıda, bu özel göstergelerin bir diğerine - Çin'in Caixin PMI'sine - ve neden ülkenin en doğru ekonomik göstergelerinden biri olabileceğine bakacağız.
PMI nedir?
Satınalma Yöneticileri Endeksi (veya PMI), özel sektörün anketleri aracılığıyla ekonomik büyümeyi ölçmenin popüler bir yoludur. Bu anketler, işletme sahiplerine yeni siparişler, fabrika çıkışı, istihdam, teslimat süreleri ve stoklar hakkında sorular sormaktadır. Bu sorulara verilen cevaplar daha sonra ağırlıklandırılır ve sıfırdan 100'e kadar olan bir değer hesaplanır; burada 50.0'ın altındaki herhangi bir okuma, ekonominin daralacağını ve bunun tersini gösterir.
Uluslararası yatırımcılar PMI'ya öncü bir ekonomik gösterge olarak güveniyor. Ne de olsa, bu sorulara verilen yanıtlar genellikle yeni siparişlerde veya istihdamda gerçekte bildirilen değişikliklerden haberdardır. 42.0'ın üzerindeki okumalar gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) düzeyinde ekonomik genişleme eğilimi gösterirken, 42.0'ın altındaki okumalar bu seviyedeki ekonomik daralmayı tahmin edebilir.
PMI anketlerinin bireysel bileşenleri de farklı insan gruplarına ilginç olabilir.
PMI verilerinin birçok farklı sağlayıcıları vardır, ancak en popüler iki Markit ve Amerika Birleşik Devletleri'nde Tedarik Yönetimi Enstitüsü veya ISM'dir. Uluslararası yatırımcılar için Markit, farklı ülkelerdeki bu tür verilerin en yaygın sağlayıcısıdır.
Çin'in iki PMI'sı
Çin'den resmi hükümet PMI ve Markit gibi şirketlerin özel okumaları dahil olmak üzere iki farklı PMI okuması var. Bu anketlerin her biri, bilgiyi farklı şekilde kaynaklamaktadır, yani birbirleriyle doğrudan karşılaştırılamaz. Örneğin, Markit'in sayısı küçük - orta büyüklükteki işletmelere daha fazla maruz kalırken, hükümetin rakamı her şey dahil olmakla birlikte daha büyük işletmeler içermektedir.
Caixin China PMI olarak bilinen Markit PMI, belki de en çok izlenen özel PMI göstergesidir. Ankete katılan küçük işletmeler genellikle hükümet tarafından daha az tercih edildiğinden, okuma bazı yönlerden ekonominin daha doğru bir ölçüsü olabilir. Caixin PMI ayrıca Çin hükümetinden tamamen bağımsızdır, bu da rakamların resmi rakamlarda olduğu gibi düzeltilebilmesi anlamına gelmez.
Önemli Hususlar
Caixin PMI, Çin'deki resmi PMI okumalarından daha güvenilir olabilir, ancak yatırımcılar göstergeyi diğerleriyle birlikte kullanmalıdırlar. ABD gibi gelişmiş pazarlarda bile, bir yatırım kararı verirken sadece ekonominin tek bir ölçüsüne güvenmek yanlış olur. İmalat , Çin ekonomisinin daha büyük bir yüzdesini oluşturabilir - PMI okumalarını daha etkili hale getirir - ancak yatırımcılar ekonominin tüm alanlarına bakmalıdır.
Ayrıca, Caixin PMI'nin yılın belirli bölümlerinde değişme eğiliminde olduğunu da belirtmek gerekir. Örneğin, gösterge işletmelerin kapatıldığı Çin Yeni Yılı'ndan sonra düşüş eğilimindedir. Uluslararası yatırımcılar yılın bu zamanına çok fazla ağırlık vermek istemeyebilir ve daha çok dile getirebilecek diğer ekonomik göstergelere güvenebilirler.
Alternatif olarak, veriler hikayeyi anlatırken daha güvenilir olduğunda, bir sonraki aya kadar bekleyebilirler.
Anahtar Paket Servis Noktaları
- Özel istatistikleri çok değerli kılan pek çok iktisatçıya göre, resmi Çin ekonomik istatistikleri genellikle güvenilmezdir.
- Satınalma yöneticileri endeksi (veya PMI), yatırımcıların ekonominin nereye gideceğini belirlemek için kullandıkları öncü bir ekonomik göstergedir.
- Çin her ay resmi bir PMI okuması yaparken, Markit özel bir okuma sağlıyor ve ikisi de farklı bir hikaye anlatıyor.
- Yatırımcılar, ekonominin nereye yönelebileceğine dair doğru bir tablo elde etmek için PMI okumalarını diğer analizlerle birleştireceğinden emin olmalıdırlar.