Hisse senedi fiyatlarını yönlendiren en önemli faktörlerden ikisi spekülasyon ve değerleme. Herhangi bir yatırım bu güçlerden herhangi biri tarafından yönlendirilebilse de, bunların etkisi genellikle her ikisinden ziyade, bir ya da diğerinden geliyor.
Bununla, bu fiyat sürücülerinden birinin liderliğini alacağı anlamına gelir ve tipik olarak diğerinden gelen tüm etkileri ortadan kaldırır. Bunu bir ulaşım aracı olarak düşünün - hava veya botla veya araba ile gidebilirsiniz, ancak muhtemelen uçan bir araba veya yüzen bir uçakla seyahat etmeyeceksiniz.
Spekülasyon
Spekülasyon, bir yatırımın "yapabileceği" ne dayanmaktadır. Kanser tedavisi mi, madenlerinde elmas mı arıyorlar, ya da yerçekimsel güçlerle çalışan bir araba mı geliştiriyorlar?
Eğer başarılılarsa, milyarlar değerinde olacaklar! En azından, yatırımcıların bu şekilde düşündükleri budur, bu yüzden de agresif bir şekilde satın aldıkları ve hisseleri birçok kez değere taşıdıklarıdır. Genel olarak potansiyel sonucun bu kadar kazançlı olacağını, diğer faktörlerin herhangi bir fiyata dahil olma lehine göz ardı edildiğini düşünürler.
Spekülasyon devraldığında, her şey göz ardı edilir - borç yükleri; mevcut olmayan gelir seviyeleri; operasyonel kayıplar; kaybolan nakit dengeleri; daha büyük rakipler; ve diğer iş downsides - potansiyel, her şeyi kapsayan başarıya odaklanmak.
Yatırımcılar yüksek veya yüksek fiyatlardan alım yapmaya devam ettikçe, şirketin çareyi yaratmadığı, elmas bulmayacağı ya da yerçekimi arabasını anlamayacağı düşüncesiyle, spekülasyon stoku tekrar tekrar yukarı çekmeye devam ediyor.
Yatırımcıların fiyatlar yükseldikçe, şirketin hedeflerine yaklaştığına inanıyorlar, böylece daha da fazla satın aldılar ve bu da hisseleri daha da yükseltti.
Spekülasyon, değerlemeden farklı olarak, hiçbir kural olmadığı için hesaplanamaz - bu yatırım bir kuruşa mı, yoksa 40 dolar mı? Gerçek spekülasyonla, eğer imkansız değilse, yatırıma herhangi bir ölçülebilir değer koymak çok zordur.
Daha yeni, daha küçük ve riskli şirketler çoğunlukla spekülatif güçler tarafından yönlendiriliyor. Penny hisse senetleri spekülasyonla yönetiliyor ve bu yüzden kanıtlanmamış iş modelleri ve erken aşama iş kavramları.
Değerleme
Şirketler, kurumsal yaşam döngülerinin olgun aşamasına geçtikçe, fiyatları değerlemeye dayanır. Şimdiye kadar, varlıkları ve potansiyel kazançları, artı satış ve gelirleri var, yani "değeri" var.
İki şirketi birbiriyle doğrudan karşılaştırabiliyorsanız, genellikle ölçülebilir bir değere sahip olmaları gerektiği anlamına gelir. A Şirketi, kazançlarda 45 kuruş ve B Şirketi 90 kuruş yaparsa, ikinci şirketin kar sonucunun iki katı olduğunu bilirsiniz. Bu durum, potansiyel yatırımcı veya borsa analistinin, altta yatan şirketlerin değerini tanımlamasına ve daha cazip bir fiyatı temsil eden bir bilime sahip olmasını sağlar.
IBM'in değeri var. Harley Davidson'ın değeri var. Bank of America'nın değeri var. Bu hisse senetleri spekülasyona dayalı işlem görmüyor, aksine fiyatlarındaki değişiklikler nedeniyle fiyatları hareket ediyor.
Vardiya
Genel olarak, şirketler yeni ve kanıtlanmamış olduklarında, sadece spekülasyon yoluyla var olabilirler. İşleri büyüdükçe ve faturalarının çoğunu ödemek için yeterli miktarda gelir elde ettikleri zaman, değerleme temelli bir fiyata geçeceklerdir.
Spekülasyondan değerlemeye geçiş, bir şirketin “yaptığını” gösterebilir. Her spekülatif şirket değerleme için atlamayı umuyor olmalı.
Bununla birlikte, bu hareket kaotik olabilir ve çok sık olarak paylaşımlarda ciddi bir düşüş yaşanabilir. Bu sık sık olur ve çoğu durumda oldukça aşırı olabilir.
Ne olur ki, çoğu durumda, en azından, önceki spekülasyon güçleri hisseleri uygun fiyatların çok üstüne itmektedir. Belki de "2 dolar" değerinde, ama spekülatörler hisse senedini 24 dolara kadar satın alıyorlardı.
Ardından, spekülasyon güçleri ve yatırımcıların, hisse senetlerinin fiilen değerine (büyüme, pazar payı, gelirler, gelirler ve varlıklar gibi veri noktalarına dayanan) odaklanmalarını değiştirmeye başladıkça, hisse fiyatı büyük bir sıfırlamaya maruz kalıyor. Örneğimizde, 24 dolarlık hisselerin birkaç ay içinde 2 dolara düştüğünü görebilirsiniz.
Sirius ve XM Satellite radyosu birleştiğinde bunun gerçek, gerçek dünyadaki bir örneği oldu. Yatırımcılar arasında çok fazla spekülatif umut vardı; çünkü gelecek olan birleşme, rakiplerin her ikisi de güçleri birleştirdikçe, çok sayıda avantajı olacaktı - idari tasarruflar ve daha düşük pazarlama maliyetleri, bunların piyasayı köşeye çekmelerine yardımcı olabilirdi. Ama sonunda birleştiğinde, "söylenti satın al, gerçeği sat" ın mükemmel bir örneği oldu.
“Gerçek”, yatırımcıların artık arkasındaki spekülatif “birleşme rüzgarı” olmadıklarıydı. Yakın gelecekte bu milyonlarca spekülatörün bir çılgınlığa dönüşmesi ya da satın alma ruhunu durdurması için gelecek bir olay yoktu. Dolayısıyla, insanlar artık iki şirketin (ya da daha doğrusu, birleşik varlığın mali evinin) fiili mali pozisyonuna bakmak zorundaydılar.
İşte size bir soru: İki yığın çamur bir araya getirdiğinizde ne kazanıyorsunuz? Şey, bu daha büyük bir çamur yığını olurdu.
Bir şirketin yarım milyar dolarlık borcunu, bir başka şirketin borcunun yarısını bir milyarına ekleyerek, oldukça çirkin bir tablo yaratıyor. Birleştirildikten sonra hisselere ne oldu?
Hangi gücün ağırlıklı olarak ticaret yaptığınız çeşitli hisselerin fiyatlarını kontrol ettiğini anlamaya çalışın. Spekülasyon, daha büyük ve daha hızlı karlar yaratabilir, ancak aynı zamanda ani ve önemli bir düşüşe neden olabilir. Diğer taraftan değerleme, genellikle daha sürdürülebilirdir ve daha küçük kazançlar sağlayabilir, ancak en azından bu artışlar uzun vadede korunabilir.