Amerika Birleşik Devletleri'ndeki neredeyse herkesin bilmediği şey, geçmiş performansa dayalı yatırımları seçmek, sizin servetiniz için iyi değildir. Performansı tanıyan herhangi bir izahname veya yatırımda “geçmiş performansın gelecekteki sonuçları garanti etmediği” uyarısını göreceğinize rağmen, bunu bilmiyorlar.
Bu yatırım açıklamasında, 2010 yılı raporu, Değersiz Uyarılar gibi başarı eksiklikleri üzerine çalışmalar yapıldığından bu kadar etkisiz kalmıştır. Feragatnamelerin Yatırım Fonu Reklamlarında Etkinliğini Test Etmek,
“Yatırım fonu yatırımcıları, geçmiş dönem getirileri ve yüksek gelecekteki getiriler arasında çok az ilişki olmasına rağmen, yüksek getiri elde eden fonlara akın ediyor. Fon yönetimi ücretleri, fonlarına yatırılan varlıkların miktarına dayalı olduğu için, fon şirketleri, yüksek performanslı fonlarının getirilerini düzenli olarak ilan etmektedir. ”
Gürcistan Hukuk Dergisi, Yatırım Fonu Performansı Reklamcılığı: Doğal ve Materyal Yanıltma'da yayınlanan bir başka çalışma mı? , durumlar:
“Fonlar” geçmiş performansı, yatırımcıların hisse senedi yatırım fonları arasında seçim yapması için en önemli faktör olabilir. Fon yatırımcıları yüksek geçmiş getiriler peşinde. Ancak aktif olarak yönetilen sermaye fonları ile ilgili çalışmalar, güçlü geçmiş getirilerin güçlü gelecek getirilerini öngördüğüne dair çok az kanıt bulmuştur. Performans peşinde koşmak bir aptalın oyunu. ”
Ve yine başka bir çalışmada, Neden Bir Fiyat Yasası Başarısız? Endeks Karşılıklı Fonlar Üzerine Bir Deneme , eğitimli yatırımcılardan dört S & P 500 endeksli fon arasından seçim yapmaları istendi (hepsi aynı stokta aynı şekilde yatırım yapıyor). Katılımcılara geçmiş performansa ilişkin “geçmişe dönüşün başlangıcı” gibi istatistiksel olmayan istatistikler verildi. Bu, tüm fonlar aynı tarihte başlanmadığı sürece yararsız bir istatistik.
Doğru cevap, fonu en düşük ücretle seçmek olurdu, oysa katılımcıların% 95'i yanlış yaptı - ve ücretleri en aza indirmedi.
Geçmiş performansa dayalı fonları toplamanın açıkçası, yatırımları almak için aptalca bir yol olduğu açık olmasına rağmen, insanlar bunu yapmaya devam ediyor. Niye ya? Geçmiş performansın ne zaman olduğu ve ilgili olmadığı hakkında ciddi bir karışıklık vardır. Geçmiş performans hakkında düşünürken kullanacağınız üç yönerge aşağıdadır.
1. Yatırım Yöneticisinin Prowessine İlişkin Geçmiş Performans İlgili Değildir
Bir yatırım yöneticisi şanslı olabilir ya da belirli bir yatırım tarzı uzun bir süre lehte olabilir. Onlar için iyi! Bu senin için iyi olacağı anlamına gelmez. Reddedilemez kanıtlar, aktif yöneticilerin karşılaştırılabilir bir endeksten daha yüksek getiri elde etmede etkili olmadığını göstermektedir.
2. Geçmiş Bir Fon Türüne Karşı Bir Önceki Performansın Birbiriyle İlgili Değil
Örneğin, büyük bir sermaye fonuyla küçük bir fona ya da yükselen bir piyasa fonuna gayrimenkul fonu karşılaştırmak. Bazı varlık sınıfları belirli ekonomik ortamlarda iyi işler yapar; Bazıları yok. Geçmiş performansa dayalı yatırımları toplamak, beş ya da on yıl boyunca iyi durumda olan varlık sınıflarına doğru sizi yönlendirebilir; bu, önümüzdeki beş ya da on yıl boyunca iyi durumda olacak aynı varlık sınıfları olmayabilir.
3. Risk Primlerinden Beklenen Getiri İlgili - Uzun Vadede
İnsanların yukarıdaki performans türlerini, risk primi olarak adlandırılan bir şeyden beklenen beklenen getirilerle karıştırdıklarına inanıyorum.
Örneğin, çoğu yatırımcı zaman stoklarının tahvil gibi daha güvenli yatırımlardan daha iyi performans göstermesi gerektiğine inanmaktadır. Geçmiş performans genellikle bunun "kanıtı" olarak geçer. Ancak, geçmiş zaman stoklarının tahvillerden daha yüksek getiri sağlayacağı beklentisine yol açan geçmiş performans değildir. Özsermaye riski primi denen bir şey.
Risk primi kavramı sağduyuya dayanır. Yerel bankanıza 10,000 dolar koyabileceğinizi ve% 1 güvenli bir risksiz getiri sağlayabileceğinizi varsayalım. Ya da güvenilir bir arkadaşının işine 10,000 dolar yatırırsın. İşletmedeki yatırımın size sadece banka ile aynı% 1'lik bir ödeme yapması bekleniyorsa, bunu yapmanız için bir neden olmazdı.
İşin başarısız olabileceğini biliyorsun. Eğer başarılı olursa,% 1'den çok daha fazla kazanacağınızı da bilirsiniz.
Eğer iş yatırımını üstlenirseniz, daha güvenli bir yatırımda elde edebileceğinizden daha fazla bir getiri beklersiniz - ve daha az kazanabileceği veya bir zarara neden olabileceği riskini kabul edersiniz. Yatırım yapıyorsunuz çünkü risk almayı telafi etmeyi bekliyorsunuz - bu da risk priminin ardındaki öncül.
Belirli varlık sınıflarına diğerlerinden daha yüksek bir getiri oranı sağlayan bir risk primi kavramıdır. Ve çoğu durumda (ama hepsi değil), yeterli zaman (20+ yıl) verilen riskli varlık sınıfları aslında daha az riskli yatırım seçimlerinden daha yüksek getiri sağlamıştır.
Özsermaye risk primlerinden beklenen getiriler, geçmiş getirilere dayalı bir yatırım fonu veya alım satım stratejisi seçmekten tamamen farklıdır.
Özsermaye riski primi, diğer daha az riskli seçeneklerden daha uzun süre beklenen geri dönüşü olan yatırım portföyü oluşturmak için kullanılabilecek bir araçtır.
Akıllı bir portföy oluşturmak için özkaynak riski primi kavramını kullanmak, yatırım fonlarının bir listesine bakmaktan ve geçmiş 1, 5, 10 veya geçmiş zaman periyodunun başlangıcında en yüksek getiriyi seçmekten çok farklı bir süreçtir.
Zenginlik için, aptalca yatırım yapmayı bırak. Akıllı şekilde yatırım yapmaya başlayın. Akıllıca nasıl yatırım yapacağınızı bilmiyorsanız, size yardımcı olacak birini işe alın. Tavsiye için ödenen ücretler ödemeye değerdir. Piyasanın “daha iyi performans gösterebileceğini” iddia eden bir fon için ödenen ücretler değildir.