Seçenekler inanılmaz yatırım ve ticaret araçlarıdır. Bir emtia veya herhangi bir varlığın fiyatında yukarı veya aşağı hareket etmek için opsiyonlar kullanılabilirken, seçeneklerin başka amaçları da vardır. Bir opsiyonun fiyatının baş belirleyicisi dolaylı volatiliteye sahip olduğundan , arama ve opsiyon opsiyon fiyatları piyasadaki oynaklık ve fiyat değişimlerine de cevap vermektedir. Yayma seçenekleri, başkalarına karşı bir veya daha fazla seçenek ticareti işlemidir.
Opsiyon formaları genellikle volatilite spreadleridir. Onlar oynaklığı arttırmak veya azaltmak için bir bahistir. Uzun opsiyon yayılımları genellikle sınırlı risk taşır, kısa opsiyon spreadleri ise sınırsız potansiyel kayıplara sahiptir. Birisi bu opsiyon tüccarlar yaymak için yaygın olarak kelebek yayılmasını kullanın.
Kelebek yayılması, boğa formasyonu ve bir ayı yayılımının bir kombinasyonu olan nötr bir stratejidir. Kelebek yayılmasında üç adet grev fiyatı vardır. Bu spreadler sınırlı bir riske sahiptir ve arama ya da koyma seçeneğini içerebilir. Uzun süren bir kelebek yayılımı, bir varlığın fiyatının mevcut fiyatından uzaklaşacağını düşünmeyen bir yatırımcı tarafından kullanılan bir ticarettir. Bu ticaret, mevcut piyasa fiyatına yakın veya bu fiyatta olan iki arama opsiyonunu satmayı ve paranın karşısındaki bir arama seçeneğini ve paranın dışında kalan bir arama seçeneğini satın almayı içerir. Uzun süreli bir kelebek yayılımı, bir varlığın fiyatının mevcut fiyatından çok uzaklaşacağını düşünmeyen bir yatırımcı için bir pozisyona yol açan bir başka opsiyon spreadidir.
Bu ticaret, mevcut piyasa fiyatına yakın veya o anda satılan ve paranızdan bir tane satın alan ve bir tanesi de para koyma opsiyonu olan iki satış opsiyonu satmayı içeriyordu.
Her iki durumda da, sona erme süresindeki azami kar, kısa veya satılmış seçeneklerin grev fiyatlarında gerçekleşir. Maksimum kayıp, satın alınan opsiyonların grev fiyatlarının üstünde veya altında gerçekleşir.
Uzun çağrı kelebeği için maksimum kayıp formülü aşağıdaki gibidir:
Maksimum Kazanç = Kısa çağrı seçeneklerinin grev fiyatı - Düşük grev uzun çağrı seçeneğinin grev fiyatı - başlangıçta ticaret için ödenen prim artı komisyonlar
Maksimum kazanç, altta yatan fiyatın (son kullanma tarihinde) kısa çağrı seçeneklerinin grev fiyatı olduğunda gerçekleşir.
Uzun çağrı kelebeğinin kırılma noktası, son kullanma tarihinde iki fiyatta gerçekleşebilir:
Üst breakeven point = Daha yüksek uzun süreli çağrının grev fiyatı - net prim ve komisyon ödendi
Düşük başabaş noktası = Düşük uzun çağrı seçeneği + net prim ve komisyon ödemeleri
Uzun görüşme ya da koyma kelebeği genellikle bir borç dağıtımıdır, yani primlerin net dağıtımı için ödenmesi gereken net tutardır. Kısa çağrı ya da koyma kelebek genellikle bir kredi spreadidir - tüccar ya da kelebeği satan yatırımcı primi alır. Bu kelebek ticaretini satanlar, vade sonunda fiyatların üst veya alt sınırının üstünde veya altında bir hareket için konumlandırılmaktadır. Bu nedenle, uzun bir kelebek ticareti, volatilitenin azalacağı ya da fiyatların aynı kalacağı bir bahis olurken, kısa bir kelebek ticareti, oynaklığın artacağı veya fiyatların kelebek yayılımının grev fiyatları menzili dışında hareket edeceği bir bahistir.
Seçeneklerin dünyasında, uçuculuk potansiyeli bir olasılık oyunu, büyük bir hareket şansı her zaman istikrar şansından daha azdır.
Bu nedenle kelebeğin alıcısı genellikle spread için ödeme yapar ve satıcı prim alır.
Kelebek seçeneği spreadleri profesyonel tüccarlar ile popülerdir. Emtiaların dünyasında, bazı fiyatlar diğerlerinden daha uçucudur. Örneğin, altın ham petrol , doğal gaz veya şekerden daha az uçucu olma eğilimindedir. Ancak, bu emtialardaki vadeli işlem piyasalarının tümü, çağrı ve opsiyon sözleşmeleri sunmaktadır. Kelebek opsiyonu spreadleri oluşturmak, belirli bir süre zarfında bu piyasalar için volatilite veya fiyat varyansı hakkında bir bakış açısı elde etmenin bir yoludur. İstikrarlı bir piyasa bekleyecek olanlar uzun kelebeği desteklerken, büyük bir hamle arayanlar bu spreadler üzerindeki kısa tarafın lehine olacaktır.