İflas, Hisse Senetleri veya Tahviller İçin İyi Bir Haber Değildir
Bu yazıda, önce iflasın genel bir görünümünü ve şirketlerin bu rotayı neden seçtiğini (eğer bir seçeneğimiz varsa) alacağız.
Ardından, iki ana şirket iflasına ve yatırımcıların bir şirket iflas ettiğinde sahip oldukları haklara veya opsiyonlara daha yakından bakacağız.
Temel İflas Gerçekleri
- İflas federal hukukun rehberliğinde bir yeniden yapılanma veya tasfiyedir.
- İflas kanunları, büyük farklılıklar olmasına rağmen, hem şirketleri hem de kişileri kapsamaktadır.
- İki önemli kurumsal iflas türü vardır: Bölüm 11 ve Bölüm 7.
- Her iki durumda da, şirketler finansal bir pakette ve artık geçerli bir iş olarak devam edemez.
Ezici Borç
Basitçe ifade ettiler, değer olduklarından daha fazla para borçlular. Çoğu durumda, şirketler bordro, yardımcı programlar, sarf malzemeleri ve benzeri gibi günlük giderler için ödeme yapamazlar.
Bazı şirketlerin tamamen yıkılmadan önce bir iflas biçimini bildirmelerine izin verilir.
Şirketler bu eylemi seçebilir veya şirketin yapamayacağı bir ödeme talep eden bir alacaklı tarafından buna zorlanabilir.
İflas yasaları, şirketin ayakları üzerinde geri adım atmaya çalışması için düzenli bir yol sunar (Bölüm 11). Bu mümkün olmadığında veya başarısız olduğunda, Bölüm 7 iflas, alacaklıları mümkün olan en adil dağıtımda ödeyen bir tasfiyeyi yapılandırır.
Hissedarlar, şirketin sahipleridir ve tasfiyeden elde edilen geliri almak için son sıradadır.
Ayrıca, tahvil sahipleri sadece dolar cinsinden banknotlar alabilirler.
Kurumsal İflasın Ana Formları: Bölüm 11 ve Bölüm 7
Bir şirketin seçtiği iflas şekli, hissedarların ve tahvil sahiplerinin kaderini belirleyebilir. Sonuç olarak, bir iflas sürecinin sonu, Bölüm 11 veya Bölüm 7 olsun, yatırımcılar için bir fark yaratamaz.
Her iki başvuru türüne de kısaca göz atalım.
Temel Bölüm 11 Gerçekler
- Bölüm 11 iflas çoğu şirketin ilk tercihi.
- 11. Bölümde, bir şirket yeniden düzenleme planı geliştirebilir ve çalışmaya devam edebilir.
- Sendikalarla yapılan sözleşmeler dahil olmak üzere mevcut borçlar ve sözleşmeler yeniden müzakere edilir.
- Şirket, federal iflas mahkemesi tarafından atanan bir vekil rehberliğinde, yükümlülüklerini yerine getirmek için bir plan hazırlar.
- İflas sırasında şirket alacaklıların mahkeme tarafından korunması ve alacaklıların şirketin faaliyetlerini aksatmasını engellemektedir.
- Ancak, alacaklılar ve hissedarlar yeniden düzenleme planını onaylamalıdır. İflas hakemi, alacaklıların ve hissedarların reddetmesine rağmen planı kabul etme yetkisine sahiptir.
- Yeniden yapılanma tamamlandığında, şirket iflas mahkemesinin koruması altında ortaya çıkabilir ve normal operasyonlara devam edebilir.
- Bölüm 11 dosyalama, şirketin uygulanabilir bir işletme şirketi olarak süreçten çıkabileceği ihtimalini varsayar.
Temel Bölüm 7 Gerçekler
Bölüm 11'in yeniden örgütlenmesinde başarısız olan veya uygulanabilir bir işletme olarak devam etme umudu olmayan şirketler, 7. Bölümde iflas başvurusunda bulunabilirler.
Bölüm 7 yeniden yapılanma, tüm şirket varlıklarının tamamen tasfiyesidir.
Gelirler, alacaklıları belirli bir sırayla ödemek için kullanılır:
- Güvenli Alacaklılar: Bunlar, kredileri arazi, fabrika, makine vb. Gibi bir tür teminatla desteklenen alacaklılardır. Maddi duran varlıkları finanse eden bankalar veya diğer borç verenler bu grubu oluşturur.
- Teminatsız Alacaklılar: Bunlar belirli bir teminat olmadan şirkete borç para veren alacaklılardır. Kredi veya kısa vadeli krediler sağlayan bankalar, bu gruba tahvil sahipleri ile birlikte girmektedir.
- Hissedarlar: Bunlar şirketin sahipleridir. Alacaklılar ödentikten sonra kalan herhangi bir paranın orantılı payını alacaklardı. Bu genellikle hissedarın hiçbir şey almaması anlamına gelir çünkü varlıklar borçlardan çok daha az değerlidir.
İflas mahkemesi, varlıkların mümkün olan en yüksek fiyat için satıldığını ve yukarıdaki tabloya göre kazançları dağıtacağını görecektir.
Bölüm 7 iflasına giren bir şirkette hisse senedine sahipseniz, hisse senetleriniz değersiz olacak kadar yüksek (neredeyse yüzde 100).
İflas eden bir şirkette hisse senedi veya tahvillere sahip olmanız durumunda ne yapmalısınız?
Bölüm 11 iflas koruması, hissedarlar ve tahvil sahipleri için bir şirket dosyaları şirket tarafından bildirildiğinde. Bölüm 11 iflas, bir şirketin işleyişini sürdürmesine izin verir, ancak alacaklılar ve hissedarlar yeniden düzenleme planını onaylamalıdır. Bu plan, sözleşmelerin tedarikçiler, sendikalar ve diğer alacaklılarla yeniden müzakere edilmesini gerektirecektir. Eğer alacaklılar ve hissedarlar planı onaylamazlarsa, bir iflas hakemi, borçların adil bir şekilde çözülmesini öngörüyorsa, planı tamamlayabilir.
Plan Onaylandı
Plan onaylandıktan sonra şirket hissedarlara ve primlere tahvil sahiplerine temettü dağıtır. Bölüm 11'i işleyen bir şirketteki hisse senedi ticareti yapmaya devam edebilir, ancak çoğu durumda hisse senedi büyük bir borsada listelenmek için asgari şartları karşılamayacaktır. Tek yollu alacaklılar ödenir, borcun geri ödenmesi olarak yeni bir hisse senedi sınıfı düzenlenir. Tüm pratik amaçlar için, sahip olduğunuz hisse senedi değersiz veya yakın olacaktır. Bu durumda, kaybınızın maliyetini düşürebilirsiniz (genellikle sermaye kazançlarında 3.000 $ 'a kadar mahsup edilebilir).
Vergi danışmanı ile kontrol
Bireysel durumunuza izin vermesi için nitelikli bir vergi danışmanı ile görüşmelisiniz. Nadir durumlarda, yeni hisse senedi verilmediyse orijinal hisse senet tutarını koruyabilir ve şirket 11'inci maddedeki mali formda gelir. Şirket, Bölüm 7 iflas etmişse, şirket hisselerine yatırdığınız tüm paranızı kaybettiğinizden neredeyse emin olabilirsiniz.
Tahvil Sahipleri
Bu serinin 2. Bölümünde belirtildiği üzere, tahvil sahipleri ya yeniden düzenleme (Bölüm 11) ya da tasfiye işlemlerinde (Bölüm 7) ikinci sırada yer almaktadır. En iyi şartlar altında, tahvil sahipleri, Bölüm 11'de dolar üzerinde banknotlar alabilir ve muhtemelen 7. Bölüm tasfiyesinden elde edilen gelirin bir kısmını alabilirler. Tahvil sahiplerinin orijinal müdürlerinin geri döndüğünü görmesi olası değildir. Bir şirketin hisselerini iflasa alır mısın? Bu sıra dışı bir soru gibi görünebilir, ancak bazı yatırımcılar 11. Bölümde iflastan kurtulmuş olma şansına sahip olan şirketleri arıyorlar.
Bir şirket, orijinal stoku bozulmadan Bölüm 11'e girerse, dikkate değer bir yatırım olabilir. Şirketin, uygulanabilir bir varlık olarak devam etme şansının yüksek olduğuna dair bir karar vermelisiniz. İflasta bir şirkette hisse senedi satın almak genellikle stoğun düşük fiyatlara ulaştığını gösterir. Şirketin başarılı bir dönüşü varsa, etkileyici bir yükseliş kaydedebilecek çok düşük fiyatlı hisse senedi üzerinde oturuyor olabilirsiniz.
Şirket tankı olabilir
Tabii ki, şirket, Bölüm 11'den sonra bile nihayetinde depolanabilir. İflas eden bir şirkette ya da iflas başvurusunda bulunan hisse senetleri, riskli bir tekliftir. Tüm yatırımınızı kaybedebilirsiniz. Şirketin “daha yalın ve akılcı” olarak ortaya çıkacağını ve etkileyici kazançlar elde edecek bir konumda bulunacağını düşünüyorsanız, böyle bir yatırımı düşünmek mantıklıdır. Ancak, bu yatırım kaybetmeyi göze alabileceğin parayla olmalı. Çoğu durumda, Bölüm 11 iflasındaki bir şirket, işler tükenmediğinde Bölüm 7'ye geçmek için çok iyi bir şansa sahiptir.