Önceki bir makalede, Vadeli İşlemler Komisyonu Tüccarı'nın ( FCM ) rolünü ve Emtia Vadeli İşlemleri Ticareti Komisyonunun (CTFC) birçok kişi ve kuruluş için Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA) yoluyla kayıt yaptırmasının gerekçelerini açıkladım. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki emtia vadeli işlem piyasaları söz konusu olduğunda başka düzenlenmiş roller de vardır. Bu pozisyonlar sorumlulukların ayrılmasını kolaylaştırır ve endüstride verimlilik yaratır.
Bu parçada, Tanıtıcı Broker (IB), İlişkili Kişi (AP), Mal Ticareti Danışmanı (CTA) ve Emtia Havuzu Operatörü (CPO) rollerine bakacağız.
Vadeli işlem piyasaları dünyasında, bu pazarlara yatırım yapan müşteri fonlarının alım satımı, yürütülmesi, marjı , yerleşmesi, aracılık edilmesi ve yönetilmesi konularında uzmanlığa sahip profesyoneller için birçok önemli rol vardır. IB veya Tanıtıcı Broker, bir vadeli işlem komisyoncusu olan bir profesyonel. IB, genellikle bir müşteri ile doğrudan ilişki içerisindedir; IB, müşterinin vadeli işlemlerini icra, takas ve ödeme için bir Futures Komisyonu Tüccarı'na devretmektedir. IB, FCM'ye yönelik siparişler için bir komisyon alır. Bir IB bir veya daha fazla FCM için çalışabilir. IB'nin rolü, IB'nin müşteri ihtiyaçlarına odaklanmasına izin verirken, FCM'nin yürütme, alım satım ve zemin işlemleri üzerinde yoğunlaşmasına olanak sağlayarak verimliliği artırmaktadır.
Bir FCM veya ilgili vadeli bir şirket bir İlişkili Kişi (AP) kullanır. AP'ler, işlem gören müşteri vadeli işlemlerinin, isteğe bağlı hesapların sürdürülmesinin ve vadeli işlem piyasalarına katılımının talep edilmesi veya kolaylaştırılmasında yer alır. İsteğe bağlı hesaplar genellikle bir müşterinin bir müşteri için satın alma ve satma konusunda takdir yetkisine sahip olduğu hesaplardır.
Bu hesaplar piyasa düzenlemelerine göre yazılı vekaletname sahibi olmalıdır. Çoğu durumda, FCM'lerin tüm çalışanları AP'ler olarak NFA'ya kaydolmalıdır.
Bir Ticaret Ticaret Danışmanı veya bir CTA bir birey veya bir firma olabilir. CTA'lar, vadeli işlem sözleşmeleri, vadeli işlem sözleşmeleri veya belirli döviz sözleşmeleri ile ilgili opsiyonların alım satımı ile ilgili bireysel tavsiyelerde bulunurlar. NFA, vadeli işlem endüstrisi için öz-düzenleme ajansı olduğu için CTA'nın kayıt olmasını gerektiriyor. Bir CTA bir finansal danışman gibi davranırken, rol vadeli işlem borsalarında ürün ticareti yapmaktan başka bir şey değildir. Bir CTA genellikle, müşterilerin yatırdığı fonların takdirine sahiptir. CTA'lar nihai düzenleyici, CFTC tarafından belirlenen özel raporlama gereksinimlerine sahiptir.
Bir Emtia Havuzu İşletmecisi, emtia futures'larına, vadeli işlemlere ilişkin opsiyonlara ve toplu emtia vadeli işlem takaslarında işlem yapan herhangi bir araca yatırım yapmak isteyen müşterilerden para alan ve alan bir kişi veya şirkettir. Bir CPO, müşteri fonlarını bir havuzda toplar ve daha sonra bu fonları tek bir merkezi hesaba yatırır, böylece bu sermayeyi birleştirir. Bir CTA ve bir CPO arasında birçok benzerlik olsa da, CFTC'nin ikisi arasında bir ayrım çizen özel kuralları ve düzenlemeleri vardır.
Vadeli işlem piyasalarında iş yapan tüm bu profesyoneller, NFA'nın uyguladığı bir yeterlilik sınavını geçmelidir. Bu sınav Series 3 sınavıdır. Bazı durumlarda, düzenleyici kurum olan CFTC, muafiyeti onayladığı sürece muafiyetler mümkündür.
Emtia vadeli işlem ticareti ve aracılık için düzenleyici ortam, perakende yatırımcıların vadeli işlem piyasalarında aktif hale geldiği 1970'lere dayanıyor. CFTC, bu pazarlarda yer alan tüm profesyoneller için yasal gereklilikleri kademeli olarak genişletmiştir.
Vadeli işlem piyasaları yüksek bir kaldıraç ile çalışır. Bu nedenle, önemli kazançlar için potansiyel, geçmiş yıllarda birçok yatırımcıyı ve tüccarları cezbetti. Yüksek bir kâr potansiyeli olduğunda, her zaman önemli kayıplar için de potansiyel vardır.
Düzenleyici çevre, sadece bu profesyonellerin müşterilerini değil, tüm piyasa katılımcıları için bir seviye oyun alanı yaratma girişimi çerçevesinde kuralları ve düzenlemeleri standartlaştırır.
Yönetmelikte Değişiklikler
Donald Trump'ın ABD Başkanı olarak seçilmesi, vadeli işlemler alanında dahil olmak üzere tüm varlık sınıflarında düzenleyici ortamı değiştirebilir. Başkan Trump, gelecekte CFTC'ye gelecek için yönetmeliğe daha fazla yaklaşma yaklaşımı getirecek üç yeni komisyoncu atayacaktır.