Warren Buffett konuştuğunda, yatırımcılar dinlemeye eğilimlidir. Buffett's Berkshire Hathaway (BRK.A), uzun süredir göze çarpmayan şirketleri satın alıyor ve 1965 ile 2016 yılları arasında, şirket S & P'nin yüzde 9,7'lik geri dönüşünün aksine, yatırımcılarına yıllık% 20,8'lik bir geri dönüş yaptı. Nebraska milyarderinin uzun başarı öyküsü ona “Omaha'nın Oracle'ı” adlı takma adını kazandırdı ve birçok yatırımcı, pazarda başarılı olmak için her kelimesini kullandı.
Buffett'in en ünlü alıntılarından biri “Başkalarının açgözlü olduğu ve başkalarının korktuğu zaman açgözlü olunca korkun.” Bu yatırım bilgelik parçası, esasen, yatırımcı tahılya karşı çıkmak için tavsiye veren bir kontrari tavsiyesi. Ancak bu stratejiyi uygulamak göründüğünden daha zordur.
Piyasaların Nasıl Davrandığını Anlamak
Yatırım piyasaları döngüseldir. Hisse senedi fiyatları yükseliş, zirve, düşme ve ardından toparlanma. Hisse senedi fiyatları, hisse senedi fiyat trendleri ile birlikte değişmektedir: Fiyatlar yükseldikçe, birçok yatırımcı bu piyasa kazanımlarını görüyor, heyecanlanıyor ve piyasanın içine para akıtıyor. Buffett, bu geri dönüş peşindeki yatırımcıları artan bir borsadan kar elde etmek isteyen “açgözlü” olarak nitelendiriyor.
Yükselen hisse senedi piyasasını kovalayan bu açgözlü yatırımcılar, hisse senedi alımında en önemli faktörleri göz ardı etme eğilimindedir: Fiyat. Geniş piyasa eğilimlerine bakılmaksızın, bir hisse senedi veya fon için çok yüksek bir fiyat öderseniz, piyasa düzeldiğinde ve fiyat dünyaya geri döndüğünde para kaybetmeniz muhtemeldir.
Bu, Buffett'in yatırım yaparken neden açgözlülüğe karşı uyardığının nexusudur.
Borsa Değerleme Konusu
Yükselen bir borsada varlık değerleri şişirilir. Örneğin, son 30 yılda, yatırımcılar Fiyat Kazançları (PE) oranı ile ölçülen bir dolar kazanç için bir dizi fiyat ödemişlerdir.
Aralık 1988'de 11,69 olan düşük bir PE oranından Mayıs 2009'da 122.39 puana kadar, bu borsa fiyat etiketi gelecekteki borsa fiyatlarının öncüsüdür.
Daha yüksek mevcut PE oranları, daha düşük gelecekteki stok fiyatlarını öngörmektedir. Açgözlü, geri dönüş peşinde koşan yatırımcıların yüksek fiyatlı hisse senedi satın almaları, ileriye doğru daha düşük getiri elde ettikleri için kesin.
Ardından, hisse senedi fiyatlarındaki yükseliş eğilimi artarken, güneye doğru gittiğinde ve yatırımcılar panik ve korkarlar. Piyasadaki zirvelerden satın alınan aynı yatırımcılar, daha sonra pazardaki çukurda dönüyor ve satıyorlar. Bu korkmuş yatırımcılar, Buffett'ın uyardığı şeyi yapıyor: Korkuda satış.
Piyasa fiyatları düşerken, PE değerleri düşer ve stoklar daha ucuza çıkar. Diğerleri korkulu olduğunda satın alan bilinçli yatırımcılar, genellikle düşük değerde hisse senedi satın alır ve gelecekte daha yüksek getiri elde ederler.
Buffett'in bilgeliği, daha düşük değerli hisse senetleri ileriye doğru daha yüksek PE varlıklarından daha iyi performans gösterdiği ve bunun tersi olarak gerçekte ortaya çıkar. Yani, Buffett tavsiyesini uygulamak için kalabalık tarafından sallanmayın. Varlıklar çok değerli olduğunda, dikkatli olun ve tüm yatırım tutarlarınızla piyasalara atlamayın. Borsa değerleri düştükçe, cesur olun ve satış hisselerini alın.
Her şey ilk aldanmada anlamlıdır.
Fakat bu tavsiye başka bir klasik bilgelik yatırım bilgisiyle çatışıyor gibi görünüyor.
“Teyp ile Savaşma”
“Teyple mücadele etme”, yatırımcılara bir trend karşısında işlem yapmamaları konusunda uyarıda bulunan eski yatırım tavsiyelerinin bir başka pasajı. Bu bilgelik, yükselen hisse senetlerinin yükselmeye devam edeceğini ve düşen stokların düşmeye devam edeceğini gösteriyor. Böylece, hisse senetleri arttıkça, “teyple mücadele etme” tavsiyesini uygularsanız, borsadaki PE oranından bağımsız olarak satın almaya devam edersiniz.
Bu deyim, momentum yatırım stratejisini anlatıyor.
Yüzeyde, Buffett'in tavsiyesi momentum stratejisiyle çatışıyor gibi görünüyor. Yine de bazı çakışmalar var. Buffett'ın bilgeliği, yatırımcıları iyi gelecekteki yatırım beklentilerine sahip az veya çok değerli varlıklara yatırım yapmaya yönlendirir. “Bantla mücadele etme” kampı, hisse senedi fiyatları yükseldikçe yatırım yapmayı tavsiye ediyor.
Hisse senedi fiyatları yükseldikçe, bir boğa piyasasının erken aşamalarında, hisse senedi fiyatları düşük olabilir. Bu noktada ekonomik döngüde, hem Buffett hem de momentum stratejileri uyumludur.
Daha sonra, borsa fiyatları yükselmeye devam ettikçe ve içsel değerini aştığı için, yatırımcılar açgözlü ve momentum yatırımcılarını almaya devam ediyor. Bu iki yatırım kampının birbirinden ayrıldığı yer: Momentum yatırımcıları bir hisse senedi değerlemesine ve daha fazla ilgiye daha az dikkat ediyorlar. fiyat trendine.
Stratejileri Uzlaştırma
Akıllı yatırım stratejisinin sırrı, yatırımlarınızın değerini anlamaktır. Varlık fiyatlarının tarihi normlarının oldukça üzerinde olması ve yatırımcıların hevesli olmaları, temkinli olmaları ve tersi Eğer trendin ne zaman tersine döneceğini tam olarak biliyorsanız, aşağıdaki eğilimler önemlidir. Yapmazsanız, piyasa değerlemesini anlamak ve finansal varlıklarınız için fazla ödeme yapmaktan kaçınmanız en iyisidir.
Warren Buffett gibi emekli ol.
Barbara A. Friedberg, eski bir portföy yöneticisi ve üniversite yatırımları eğitmeni. Yazıları Robo-Advisor Pros.com ve Barbara Friedberg Personal Finance gibi çeşitli internet sitelerinde yayınlandı .